蒋多多| 电子·传媒 天风一周一会-天风研究

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电子团队陈俊杰：华虹半导体：8英寸线产品供不应求，龙头受益适逢其会
我们从8英寸硅晶圆的供给侧分析，由于芯片产品线碎片化和多样化增长带动硅片的需求增加，模拟/分立器件持续受益于下游高景气而对硅片的需求在稳步上升，尤其以8英寸产能最为紧俏。华虹半导体是具有全球领先地位的200毫米纯晶圆代工厂，公司的核心业务应用于智能IC卡、物联网、汽车电子等领域，我们预计目前华虹半导体应用产品的需求紧张局面会维持较长时间，未来的五到十年都会有很大市场。海外半导体龙头企业有望得到市场重新认知，华虹半导体公司受益于低PE有望引发估值中枢上移，同时受益于华力微电子的注入预期，我们给予2018年25倍市盈率估值， 6个月目标价为33.73港元，首次推荐给予“增持”评级。
风险提示：外部供需发生重大变化，公司业务成长缓慢，12英寸晶圆厂投产不如预期
本节内容选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告《华虹半导体：8英寸线产品供不应求，龙头受益适逢其会》
对外发布时间：2018年6月25日
报告发布机构 天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
本报告分析师：
潘暕 SAC执业证书编号：S1110517070005
何翩翩SAC执业证书编号：S1110516080002
陈俊杰SAC执业证书编号：S1110517070009
传媒文浩团队：分众传媒：引爆品牌新力量，价值提升进行时
移动互联网时代下，如果根据用户接收信息的意愿和主动性来分类，媒体可以分为“主动类媒体”和“被动类媒体” 。“主动类媒体”强调人主动选择接收信息的方式方法，这也是当下诸多为了满足用户主动需求的互联网产品争相趋向的方向。而 “被动类媒体”，是指在固定的空间或场景下，用户被围绕在所处场景空间周围的媒体所影响的媒体。分众传媒完全契合“被动类媒体”这一特征，开创“电梯”这个核心场景，营造出一个基于用户活动场景空间的媒体。在主流城市主流人群必经的电梯空间中每天形成了高频次有效到达，充分渗透和利用此类受众的碎片化时间，从而形成强大的品牌引爆能力。
风险提示：经济景气度下行、市场竞争更加激烈、资源数量增速不达预期。
本节内容选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告《分众传媒：引爆品牌新力量，价值提升进行时》
对外发布时间：2018年6月22日
报告发布机构 天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
本报告分析师：
文 浩 SAC执业证书编号：S1110516050002
冯翠婷 SAC执业证书编号：S1110517090001
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